China continental y Hong Kong vieron las mayores disminuciones en la inversión inmobiliaria comerciales entre todos los países del Pacífico de Asia en el segundo trimestre de 2025, ya que los inversores adoptaron un enfoque más cauteloso en medio de una guerra comercial renovada, según MSCI.
La economía más grande de APAC vio a las operaciones de bienes raíces generadoras de ingresos en un 46 por ciento interanual a $ 4.5 mil millones en el período de abril-junio, clasificando el cuarto lugar de China en la región, dijo el proveedor de datos en su último informe de tendencias de capital de Asia Pacífico. En Hong Kong, el valor de los activos negociados cayó un 45 por ciento respecto al año anterior a $ 900 millones.
La desaceleración en los dos mercados ayudó a arrastrar el volumen de transacciones en toda la región en el trimestre de $ 31.8 mil millones, una caída del 19 por ciento desde el mismo período en 2024, dijo MSCI.
«Gran parte de la disminución en el segundo trimestre podría atribuirse a dos mercados principales, en China y Hong Kong», dijeron los investigadores de MSCI. «Las disminuciones en los volúmenes de acuerdos para ambos mercados parecían estar disminuyendo a mediados del año pasado y alcanzando un punto de estabilización para fin de año.
Oficinas HK SAG, Rebound de los centros de datos de China
Liderando la disminución en Hong Kong fue la continua caída del mercado de oficinas del Hub Financial Asiático, con un índice de precios de propiedades en la ciudad, aproximadamente un 55 por ciento desde 2019, según MSCI.
En China continental, los analistas de la firma ven que el mercado de oficinas toca fondo los valores en las ciudades de nivel uno del país cayeron casi un 20 por ciento de sus niveles de 2019.
Uno de los acuerdos más grandes de APAC en la primera mitad fue la adquisición de China Post Life Insurance de la torre de oficina One Museum Place en el centro de Shanghai de Hines y la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi, que valoraba el proyecto hasta RMB 10.9 mil millones ($ 1.5 mil millones).
En un signo positivo para el sector de centros de datos de China, los volúmenes de acuerdo se recuperaron después de una calma prolongada. Uno de esos acuerdos fue el Fondo del Centro de Datos inaugural de GLP que adquirió un gran activo de Beijing en abril.
Los precios de los activos minoristas e industriales en Hong Kong y China continental comenzaron a mostrar signos de recuperación en la primera mitad del año, pero MSCI advirtió que una desaceleración renovada podría obstaculizar las recuperaciones de estos sectores.
Puestos de inversión extranjera
Mientras que los inversores transfronterizos aumentaron sus adquisiciones en otras partes de APAC en la primera mitad, las inversiones extranjeras en el Gran China cayeron a una mínimo de una década, y los compradores de fuera del país representan menos del 4 por ciento de los acuerdos transfronterizos en APAC durante el segundo trimestre, por debajo del 13 por ciento en 2019.
Las inversiones transfronterizas en China continental en la primera mitad de 2025 fueron aproximadamente una quinta parte del nivel promedio desde 2021 hasta 2023, mientras que Hong Kong logró aproximadamente un tercio del volumen promedio que había experimentado en ese período anterior, según datos de MSCI.
«El estado de China como la fábrica del mundo probablemente será desafiado por el inminente inicio de los aranceles y su impacto en las cadenas de suministro globales, mientras que Hong Kong parece ser arrastrado en virtud de su creciente dependencia de China para las entradas de capital y la población. Hasta que los inversores tengan mayor claridad sobre la naturaleza y la magnitud de estos cambios, parece solo natural para un grado de reticencia a la derivación», hasta que dijera MSci.
