Todos saben que los mercados odian la incertidumbre.
La prueba de que este cliché de inversión bien usado tiene una sustancia real en la forma en que los mercados respondieron a una serie de eventos imprevistos durante la última década.
En 2016 hubo el referéndum del Brexit, seguido de la pandemia Covid-19 cuatro años después, lo que condujo a bloqueos prolongados.
Más recientemente, Rusia invadió Ucrania, el conflicto de Gazaa-Israel estalló y la Fuerza Aérea de los Estados Unidos apuntó a las instalaciones nucleares de Irán con bombas que destruyen los búnker, seguidos rápidamente por el anuncio de las redes sociales del presidente estadounidense Donald Trump de un cese de alto el fuego en fase entre Israel e Irán.
Los bienes raíces conservan su posición dominante como la clase de activos más valiosa y la mayor concentración de riqueza en el mundo
Justo cuando un evento disruptivo parece estar llegando a su fin, otro comienza, y cuando comenzamos a enfrentarse con eso, el factor Trump impredecible continúa teniendo el dominio.
Incertidumbre del mercado
En verdad, el mercado inmobiliario no es diferente al de ningún otro cuando responde a la interrupción y la incertidumbre, aunque las tendencias del mercado son invariablemente menos a corto plazo.
Pero hay factores adicionales a considerar, sobre todo el impacto de tasas de interés sostenidas después de más de una década de tasas artificialmente bajas e inflación, lo que sigue siendo tercamente más alto de lo previsto.
En este contexto, quizás sea comprensible que antes de hacer su próximo movimiento, algunos inversores y negocios pueden seguir sentados al margen esperando el momento adecuado.
Pero tal vez ha llegado el momento de dejar de sentarse y comenzar a moverse.
A nivel mundial, las cifras comparativas para las clases de activos, que representan las partes más significativas de las carteras de inversión, son bastante notables.
Según Savills World Research, se estima que el valor inmobiliario global, que combina tierras comerciales, residenciales y agrícolas, vale $ 380TN (£ 276.7Tn), lo que lo convierte en la clase de activos más grande en general y casi cuatro veces el valor del PIB global.
Esto se compara con los títulos de deuda (de renta fija) ($ 129.8TN), acciones ($ 98.9TN) y oro ($ 12.2TN).
Un activo valioso
A pesar de los trastornos del mercado, los bienes raíces conservan su posición dominante como la clase de activos más valiosa y la mayor concentración de riqueza del mundo.
Esto no debería ser una sorpresa. Los bienes inmuebles son tangibles, inmuebles y generalmente seguros.
Históricamente, ha demostrado ser una fuerte cobertura contra la inflación: a medida que aumenta el costo de vida, también lo hace el precio de los bienes raíces.
Para los propietarios de propiedades comerciales, sus activos inmobiliarios también crean ingresos a largo plazo: el alquiler/rendimiento que producen aún más protege el valor de cada inversión.
Habiendo disminuido de 2021-23 después de la pandemia, la inversión inmobiliaria global se recuperó ligeramente el año pasado, una tendencia que se espera que continúe en la segunda mitad de este año.
Según CBRE, los servicios inmobiliarios comerciales y la firma de inversión más grande del mundo, el mercado inmobiliario comercial está mostrando más signos de recuperación y una mayor actividad de inversión.
Los informes de CBRE sugieren un posible aumento del 15 por ciento en la inversión, impulsado por el aumento de los valores de las propiedades, las tasas de interés más bajas y los costos de deuda reducidos.
Impulsados por los valores de alquiler, los valores de capital para bienes raíces están aumentando, y el último indicador demuestra que aumentaron un 0.3 por ciento en mayo.
Del mismo modo, los valores de alquiler también aumentaron en un 0,3 por ciento en mayo, mientras que los retornos totales para el mes fueron 0,7 por ciento, según CBRE.
Reutilización de bienes raíces
Aunque algunos subsectores de bienes raíces comerciales están viendo una mayor inversión, la disminución de la inversión de oficinas continúa.
El legado de Covid sigue siendo un factor significativo: todavía se siente, ya que las empresas continúan administrando el trabajo híbrido y remoto, con la inevitable subutilización de su espacio de oficina.
Como resultado, muchos edificios de oficinas, particularmente en los distritos comerciales centrales, ahora se están reutilizando para uso residencial, minorista o hotelero, lo que se está convirtiendo en una opción de inversión cada vez más atractiva.
En Edimburgo, por ejemplo, casi todos los grandes edificios de oficinas reutilizados se están convirtiendo en un hotel.
Algunos analistas ven bienes inmuebles como una tierra disfrazada de edificios, con el potencial de su reurbanización aún por desbloquearse.
Aunque la fuerte demanda de nuevas propiedades residenciales continúa presionando a los desarrolladores del Reino Unido, la reutilización de muchos edificios existentes podría aliviar parte de la presión de manera más efectiva y a mayor velocidad.
Por supuesto, existen factores de riesgo para poseer bienes inmuebles: los costos de ejecución y reparación deben tenerse en cuenta, junto con el riesgo potencial de dañar la propiedad, destruir o convertirse en un activo varado.
La inversión en propiedades comerciales ahora también requiere una estrategia ambiental, social y de gobernanza que se centre en integrar prácticas sostenibles y éticas en la gestión y operaciones de edificios.
Al formular una estrategia de ESG apropiada, transmitir los costos asociados a los inquilinos puede ser difícil.
Pero según los informes del mercado, las propiedades con credenciales de ESG fuertes ahora están logrando valores de alquiler más altos y tasas de vacantes más bajas.
A medida que el mercado inmobiliario comercial del Reino Unido muestra signos de recuperación, la precaución persiste, particularmente con respecto a los impactos potenciales de la incertidumbre económica y los patrones de trabajo cambiantes.
Simultáneamente, muchos analistas predicen el renovado interés de los inversores y el crecimiento del alquiler.
El camino hacia la recuperación puede ser rocoso, pero los aspectos positivos de un activo bien administrado parecen superar a los negativos.
Trabajo duro, pero potencialmente gratificante también.
Jonathan Dobkin es socio de Hunters
