La inversión de capital privado en bienes raíces en el primer semestre del año fiscal 26 cae a un mínimo de cuatro años

MUMBAI: Las inversiones de capital privado (PE) en bienes raíces indios cayeron a un mínimo de cuatro años en la primera mitad del año fiscal 26, con entradas totales que cayeron un 15% respecto al año anterior a $ 2.2 mil millones. La desaceleración refleja una menor cantidad de transacciones y tamaños promedio de acuerdos más bajos, a pesar de que algunos acuerdos importantes mantienen la actividad visible en las ciudades clave. Según el informe de ANAROCK Investment Banking, “FLUX: Market Monitor for Capital Flows in Indian RE, H1 Año fiscal 26”. Las entradas de capital privado, que alcanzaron un máximo de 6.400 millones de dólares en el año fiscal 21, han tenido una tendencia a la baja desde entonces, cayendo a 3.700 millones de dólares en el año fiscal 25. En el primer semestre del año fiscal 26, el número de acuerdos cayó un 12% a 22 desde 25 hace un año, mientras que el tamaño promedio de los acuerdos disminuyó un 31% a 77 millones de dólares. Las 10 principales operaciones representaron el 77% del total, en comparación con el 93% del año anterior, lo que sugiere una distribución más equitativa del capital este año. La transacción más grande fue la adquisición por parte de Blackstone de South City Mall en Calcuta por $ 377 millones, seguida de un acuerdo de $ 348 millones que involucró a Hines, Sumitomo y Mitsubishi con Kanakia en Mumbai. Los activos comerciales y residenciales juntos atrajeron la mayor parte de la financiación, mientras que los proyectos industriales y logísticos no vieron acuerdos institucionales en el primer semestre del año fiscal 26. Las oficinas comerciales representaron el 40% de las entradas totales, el comercio minorista el 17%, el uso mixto el 19%, el residencial el 15%, los centros de datos el 5% y los hoteles el 4%. La combinación de sectores ha cambiado drásticamente con respecto al año pasado, cuando los acuerdos industriales y logísticos fueron prominentes. Por geografía, la Región Metropolitana de Mumbai (MMR) y Calcuta lideraron la actividad, capturando juntas la mitad de todas las entradas. La participación de MMR aumentó del 12% al 33%, impulsada por la transacción Kanakia-Hines, mientras que Kolkata aumentó de cero al 17% debido a la venta de South City Mall. La participación de Chennai aumentó al 13%, mientras que los acuerdos en toda la India o en varias ciudades cayeron al 7% desde el 51% en el año fiscal 25. La financiación de capital dominó, formando el 78% de las entradas totales, frente al 36% en el año fiscal 25, cuando se preferían las estructuras híbridas. Los acuerdos de deuda representaron el 22% restante. Los inversores extranjeros aportaron el 73% del capital total, revirtiendo la caída del año pasado, mientras que la participación de los fondos nacionales cayó al 7%. Los acuerdos híbridos (aquellos que involucran tanto capital nacional como extranjero) aumentaron al 20%. Entre los segmentos, el sector inmobiliario residencial continuó consolidándose, con menos lanzamientos nuevos pero un apetito sostenido de los inversionistas por participar en el capital. Los activos minoristas se beneficiaron de un sólido desempeño financiero, lo que impulsó dos grandes transacciones que involucraron a Nexus Select y Blackstone. La demanda de oficinas comerciales se mantuvo resistente, liderada por los centros de capacidad globales y los operadores de coworking, con transacciones de oficinas por valor de 869 millones de dólares, el doble del promedio observado en períodos anteriores. Los inversores institucionales se mantuvieron al margen de los acuerdos industriales y logísticos, pero siguen interesados ​​en activos de calidad vinculados al consumo, la logística de terceros y el comercio electrónico. Los REIT experimentaron una renovada confianza de los inversores, respaldada por la reclasificación de los REIT como acciones por parte de SEBI y un sólido repunte del 15% al ​​27% en los precios unitarios. El recientemente cotizado Knowledge Realty Trust tuvo una sobresuscripción de 12,5 veces, mientras que Mindspace REIT, Nexus REIT y Embassy REIT estuvieron activos en adquisiciones y desinversiones. Según ANAROCK, se espera que el estatus de la India como economía de rápido crecimiento y la formalización de los mercados inmobiliarios mantengan el interés de los inversores, incluso cuando el patrón de despliegue de capital cambia entre ciudades y tipos de activos.