Los planes gubernamentales como el ‘refuerzo de la vivienda’ dan motivo para el optimismo cauteloso
Cushman & Wakefield, una consultora mundial de bienes raíces, ha registrado un volumen de transacción de alrededor de € 10.2 mil millones en el mercado de inversión comercial en Alemania en la primera mitad de 2025. En comparación con el mismo período del año anterior, esto corresponde a una disminución de alrededor del 9 por ciento. Declive en los 7 mercados principales por un total de menos 23% a € 4.65 mil millones: a pesar del fuerte crecimiento en Hamburgo (+135%) y Stuttgart (+55%) fuera del Top 7, un aumento de 7% a € 5.55 mil millones de propiedades minoristas la clase de activos más solicitada con una participación del 26% en el primer medio del año del año del año del año del año del año del año del año del año del año.
Tina Reuter, CEO Alemania en Cushman & Wakefield, comenta: «Los bienes raíces continúan demostrando su valor a través de un fuerte ingreso actual y un sólido historial histórico, particularmente en estos tiempos aún inciertos. También se espera más claridad en algunos factores que generalmente aumentan la incertidumbre, como la política comercial de los Estados Unidos. La confianza en las inversiones inmobiliarias debe continuar fortaleciéndose durante el resto del año. La ley de construcción de contratos es crucial en este contexto.
Simon Jeschioro, Jefe de Mercados de Capitán y Asesor de Inversiones, Alemania, en Cushman & Wakefield, explica: «Los mercados europeos y, por lo tanto, también los mercados de propiedades comerciales alemanes actualmente están en transición de una perspectiva cautelosa a una perspectiva segura. Las fluctuaciones como las que se ven en el segundo trimestre, después de un buen comienzo, no son inusuales en tales fases. están en vigencia.
Volumen de transacción: cinco de los 7 mejores con un signo menos
Con € 10.2 mil millones en la primera mitad de 2025, los promedios de 10 años (21,6 mil millones de euros) y 5 años (€ 19.8 mil millones) durante los primeros seis meses fueron socavados en más del 50% y 43% respectivamente.
Como en el año anterior, Berlín representó la mayor parte del volumen de transacciones en el top 7. La disminución de exactamente un trimestre en comparación con los más de € 1.900 millones invertidos en el mismo período del año anterior significa que un nivel de inversión de € 1.42 mil millones en la primera mitad de 2025. Hamburgo también rompió el Billion Barrier. 1.100 millones, un aumento de más del doble (+135 %), lo que resultó en un resultado aproximadamente en una par con los primeros seis meses de 2021. Stuttgart también pudo informar un notable aumento de +55 %. Sin embargo, € 155 millones es solo suficiente para el séptimo lugar en el top 7, muy por detrás de Colonia, que, con € 230 millones y el mayor porcentaje de pérdida del top 7 en exactamente dos tercios, tiene el signo menos claro. Las otras tres metrópolis, Munich (menos 37%), Düsseldorf (menos 39%) y Frankfurt (menos 42%), disminuyen significativamente y en un nivel porcentual similar. Sin embargo, Munich aún puede informar un volumen de transacción a la vista del umbral de mil millones de euros (905 millones de euros), mientras que Düsseldorf y Frankfurt permanecen por debajo del nivel de Munich con 390 millones y 450 millones de euros combinados. Por otro lado, el desarrollo en las regiones fuera del top 7 es agradable, con un aumento en el volumen de transacciones después de seis meses. 5.55 mil millones de euros y un aumento de casi 400 millones de euros representan un aumento porcentual del 7 %.
Los rendimientos permanecen estables
No hubo movimiento ascendente o descendente en los rendimientos principales en comparación con el trimestre anterior al final del segundo trimestre de 2025 en las tres clases de activos observadas: oficina, propiedad comercial principal y logística. Los valores más bajos para las oficinas (4.60 %) y los edificios comerciales (4.10 %) se informan para Munich, los más altos para las oficinas en Düsseldorf y Colonia en 5.10 %y para edificios comerciales en ubicaciones principales en Colonia y Stuttgart al 4.65 %. El rendimiento promedio de las propiedades de la oficina en el top 7 es de 4.91%, mientras que el rendimiento de propiedades comerciales es de 4.46%. Los rendimientos del 4.50 % se observan consistentemente para las propiedades logísticas.
Tipos de uso: venta minorista con una participación del 26 por ciento antes de la logística y la oficina
Con un aumento de alrededor del 9% en comparación con la primera mitad de 2024, las propiedades minoristas están por delante en el ranking del sector después de seis meses. Es la única clase de activos que excede la marca del 25%. El volumen de transacción totalizó € 2,68 mil millones (26% del volumen invertido). Las propiedades minoristas son seguidas por la clase de activos ‘logística/industrial’ con una participación del 23% (€ 2.31 mil millones, un 11% menos en el mismo período del año pasado). Las propiedades de la oficina también disminuyeron por un porcentaje similar (- 10 %). 2.12 mil millones de euros representan una participación del 21 %. Las propiedades del hotel incluso superaron la tendencia fuerte del trimestre anterior, casi duplicando (+94 %) a € 910 millones en comparación con el año anterior. La participación del 9% de las propiedades del hotel en el volumen de transacciones comerciales en la primera mitad de 2025 es impresionante y ha aumentado significativamente en comparación con el primer trimestre de 2025 (6%).
«Todas las clases de activos en los mercados de inversión alemanes tienen un potencial considerable para la dinamización. Si se pueden poner algunos factores críticos en perspectiva, el cielo de inversión sobre Alemania se iluminará considerablemente en el futuro previsible», concluye Simon Jeschioro.
