Las nuevas propuestas de pensiones podrían tener un impacto perjudicial en la oferta de propiedades de alquiler en este país y, a su vez, exacerbar los continuos problemas de vivienda.
La propiedad es una opción de inversión popular dentro de las pensiones autoadministradas. Las ventajas fiscales de la propiedad, así como su potencial para proporcionar un flujo de ingresos constante y a largo plazo durante la jubilación, se encuentran entre las razones por las que algunas personas optan por comprar propiedades a través de su pensión.
Por lo tanto, tal vez no sorprenda que las pensiones autoadministradas actualmente posean más de 12.000 unidades residenciales individuales en todo el país.
Pero las nuevas propuestas que se están considerando podrían significar la muerte de las inversiones de pensiones en propiedades en Irlanda, en un momento en que este país necesita todas las propiedades de alquiler que pueda conseguir.
Según estas propuestas, presentadas por la Autoridad de Pensiones, los titulares de Cuentas Personales de Ahorro para la Jubilación (PRSA) deberían invertir predominantemente sus ahorros para pensiones en mercados regulados.
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Esto podría significar que los titulares de PRSA, específicamente los titulares de PRSA no estándar, ya no podrían invertir en propiedades individuales a través de su pensión o, en el mejor de los casos, solo podrían invertir hasta la mitad de su fondo PRSA directamente en propiedades.
La propiedad no es la única clase de activos en la que las personas podrían tener restricciones para invertir según las nuevas propuestas.
Si la Autoridad de Pensiones restringe la inversión de PRSA a mercados y fondos regulados, es posible que ya no sea posible invertir más del 50 por ciento de un fondo de pensiones en otros activos, incluidos pagarés de préstamo, infraestructura, energía renovable y capital de riesgo.
Sin embargo, es la restricción propuesta sobre las inversiones inmobiliarias la que podría dejar un sabor amargo en la boca de aquellos que han invertido su pensión en propiedades, o que desean hacerlo, y si se introduce tal restricción, este sabor amargo probablemente afectará a las muchas personas en este país que están luchando por conseguir una vivienda de alquiler. A su vez, esto podría causar un importante dolor de cabeza al Gobierno.
Si bien las propuestas de la Autoridad de Pensiones son sin duda bien intencionadas y se presentan en respuesta a preocupaciones sobre la idoneidad de ciertas clases de activos como inversiones de pensiones, nuestra opinión es que la propiedad definitivamente no debería entrar dentro del alcance de las restricciones que se están considerando.
Irlanda se enfrenta actualmente a una importante escasez de propiedades de alquiler, con un número creciente de propietarios privados que abandonan el sector.
Si bien la debida diligencia es importante en cualquier inversión, tener una propiedad en la combinación de una pensión puede ser una ventaja para un inversionista, especialmente si el mercado y el momento son favorables. Hay un grupo de titulares de pensiones que desean invertir en propiedades porque consideran que pueden tener el potencial de obtener mejores rendimientos con dichos productos.
Para estos inversores, los beneficios fiscales de comprar una propiedad dentro de una pensión son enormemente atractivos. Los beneficios incluyen la exención del impuesto sobre las ganancias de capital (CGT) para cualquier beneficio obtenido de la venta de propiedades propiedad de un plan de pensiones.
Además, cualquier ingreso por alquiler obtenido está libre de impuestos y no está sujeto al impuesto sobre la renta como puede estarlo una propiedad de inversión de propiedad personal fuera de una pensión.
Cabe señalar también que, si bien la inversión en propiedades residenciales en Irlanda no está regulada como un producto financiero, se beneficia de una amplia gama de protecciones legales y estructurales incorporadas.
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Por ejemplo, la propiedad de la propiedad está respaldada por el sistema de Registro de la Propiedad y la transferencia dirigida por abogados, lo que reduce significativamente el riesgo de título y transacción.
Las leyes de planificación y control de la construcción, incluidos los requisitos de certificación para las construcciones más nuevas, protegen a los compradores de desarrollos defectuosos o no autorizados, mientras que los depósitos en las viviendas nuevas generalmente se salvaguardan mediante acuerdos entre abogados y partes interesadas.
Los inversores que utilizan financiación se benefician de las normas hipotecarias del Banco Central de Irlanda y de los prestamistas regulados, lo que garantiza transparencia y un trato justo. Un régimen tributario claro y establecido, el acceso público a los datos de las transacciones a través del Registro de Precios de la Propiedad, estándares de valoración regulados y reglas de insolvencia bien definidas crean en conjunto un alto grado de seguridad jurídica y transparencia del mercado, incluso en ausencia de una regulación formal de las inversiones.
Irlanda se enfrenta actualmente a una importante escasez de propiedades en alquiler, y un número creciente de propietarios privados abandonan el sector. Cifras recientes del sitio web inmobiliario Daft.ie muestran que el número de viviendas de alquiler disponibles se ha reducido a sólo 1.901, un 21 por ciento menos que en el mismo período del año pasado.
Además, hubo un aumento del 35 por ciento en las notificaciones de desalojo emitidas a los inquilinos por los propietarios en el tercer trimestre de este año en comparación con el mismo período en 2024, y el 61 por ciento se debió a que los propietarios vendieron propiedades.
Los pequeños propietarios que abandonen el mercado podrían aumentar el número de avisos de desalojo.
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Por el contrario, quienes poseen propiedades a través de sus pensiones son excelentes propietarios a largo plazo debido a la estabilidad y longevidad estipuladas por las normas de Hacienda, que exigen que dichas propiedades se mantengan durante períodos prolongados.
A estos titulares de propiedades de pensiones no se les permite comerciar ni especular con propiedades, lo que garantiza que sus inversiones se mantengan estables. Además, los titulares de propiedades pensionadas apoyan el acceso a viviendas asequibles, ya que pueden estar más abiertos al programa de asistencia para la vivienda (HAP) u otros inquilinos respaldados por el Estado que otros propietarios.
No hay ninguna buena razón para impedir que la gente invierta en propiedades a través de su pensión. Si se restringe la inversión en propiedades para pensiones a raíz de las propuestas que se están considerando, muchos titulares de pensiones que han optado por esta ruta saldrán perdiendo financieramente porque es poco probable que las clases de activos alternativas disponibles para ellos ofrezcan las mismas ventajas fiscales y el mismo potencial de rentabilidad.
Desde la perspectiva del Gobierno, simplemente se estaría disparando en el pie con la crisis inmobiliaria. En última instancia, si las propiedades salen del mercado gracias a estas propuestas, serán los muchos inquilinos desesperados por alojamiento de alquiler los que estarán en la línea de fuego.
Glenn Gaughran es jefe de desarrollo comercial de Independent Trustee Company
