Publicado el 13 de enero de 2026 por Bob Ciura
Las acciones con dividendos mensuales tienen un atractivo instantáneo para muchos inversores de ingresos. Las acciones que pagan sus dividendos cada mes ofrecen pagos más frecuentes que los tradicionales pagadores de dividendos trimestrales o semestrales.
Por este motivo, creamos una lista completa de más de 100 acciones con dividendos mensuales.
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Allied Properties Real Estate Investment Trust (APYRF) es una acción de dividendos mensuales con sede en Canadá. Potencialmente, esto hace que las acciones sean más atractivas para los inversores de ingresos que buscan pagos de dividendos más frecuentes.
Este artículo analizará con mayor detalle el Fideicomiso de inversión inmobiliaria de Allied Properties.
Descripción general del negocio
Allied Properties REIT es un fideicomiso de inversión en bienes raíces canadiense centrado en poseer, operar y desarrollar propiedades de espacios de trabajo urbanos en las principales ciudades como Toronto, Montreal, Vancouver, Calgary y Kitchener.
Según las últimas presentaciones, la cartera del REIT incluye 191 propiedades de alquiler por un total de 14,4 millones de pies cuadrados, compuestas principalmente por activos de oficinas urbanas de Clase I y de uso mixto.
A finales de septiembre, su cartera estaba alquilada en un 87,4% y ocupada en un 84,0%, respaldada por un modesto aumento del alquiler del 1,5% en las renovaciones. El REIT generó ingresos de 413,4 millones de dólares el año pasado.
Todas las cifras de este informe se han convertido a USD a menos que se indique lo contrario. La acción cotiza con una capitalización de mercado de ~1.300 millones de dólares.
El 29 de octubre de 2025, Allied informó sus resultados del tercer trimestre para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025. Los ingresos por alquileres ascendieron a 106,3 millones de dólares (un aumento de ~1 % año tras año), los costos operativos de la propiedad ascendieron a 48,3 millones de dólares (un aumento de ~5 %) y los ingresos operativos llegaron a 58,0 millones de dólares (una caída de ~3 %).
Los fundamentos de la cartera se mantuvieron relativamente estables en un 87,4 % arrendado (sin cambios año tras año) y un 84,0 % ocupado (una caída de ~160 pb interanual), con un alquiler neto promedio en el lugar de $18,10 por pie cuadrado ocupado (una caída de ~0,4 %) y un crecimiento del alquiler de +1,5 % en renovaciones versus diferenciales negativos en el año anterior.
Sin embargo, los mayores costos de endeudamiento continuaron afectando los resultados, con gastos por intereses de $25,5 millones (hasta ~13%) y gastos de venta, generales y administrativos de $5,4 millones (hasta ~2%) para el trimestre.
Como resultado, el flujo de caja se debilitó año tras año, con un AFFO por acción de 0,315 dólares (una caída de ~6%) durante el período. Para el año fiscal 2025, esperamos un AFFO/acción de 1,20 dólares.
El 1 de diciembre de 2025, Allied Properties recortó su dividendo en un 60% a una tasa mensual de 0,06 dólares canadienses.
Perspectivas de crecimiento
El AFFO por acción de Allied Properties REIT no ha logrado crecer significativamente durante la última década. AFFO por acción alcanzó un máximo de 1,72 dólares en 2019 y desde entonces ha sido bastante decepcionante.
En 2020, AFFO se debilitó debido a la pandemia, pero los resultados estuvieron protegidos por menores gastos de arrendamiento y mantenimiento, seguidos de una recuperación en 2021 a medida que las operaciones se normalizaron y la actividad de arrendamiento se fortaleció.
Durante 2022 y 2023, AFFO se mantuvo relativamente estable, con un desempeño sólido y un gasto de capital controlado que compensaron los efectos iniciales de las tasas de interés más altas.
Sin embargo, la disminución en 2024 refleja un cambio claro en el entorno macro y de estructura de capital, debido a mayores gastos por intereses, menores ingresos luego de la enajenación de activos y reembolsos de préstamos, impactos relacionados con las transacciones provenientes de las monetización del desarrollo y mayores gastos de arrendamiento.
Estos elementos se verán sólo parcialmente compensados por una menor amortización del alquiler en línea recta.
En el futuro, no pronosticamos ningún crecimiento en AFFO por acción, ya que es probable que el alto apalancamiento de la compañía (deuda neta a ~12,3 veces el EBITDA ajustado anualizado) y los elevados gastos por intereses absorban las mejoras operativas del crecimiento del arrendamiento y el alquiler.
Prevemos que el dividendo crecerá a una tasa compuesta anual del 10%, ya que eventualmente la compañía debería poder reanudar sus niveles anteriores después de la reducción de dividendos de este año.
Análisis de dividendos y valoración
Allied Properties combina activos de espacios de trabajo urbanos bien ubicados y de alta calidad con un perfil de riesgo financiero desafiante.
El enfoque de la cartera en propiedades distintivas y ricas en comodidades en las principales ciudades canadienses ofrece una ventaja competitiva duradera y respalda una actividad de renovación y arrendamiento relativamente estable.
Sin embargo, el alto apalancamiento y los elevados costos de los intereses debilitan materialmente la seguridad del balance y reducen la flexibilidad. Si bien las ubicaciones privilegiadas y los inquilinos basados en el conocimiento ofrecen cierta resiliencia a la recesión, la exposición de las oficinas y las necesidades continuas de capital de arrendamiento limitan la protección a la baja en una recesión.
Con una tasa de pago de dividendos prevista para 2025 del 43%, el pago actual parece seguro y con margen para aumentos.
La valoración de Allied Properties se ha comprimido significativamente últimamente debido a su decepcionante desempeño y recorte de dividendos.
No esperamos una expansión de la valoración hacia el nivel bajo o medio en el corto plazo, ya que el REIT sigue estando muy apalancado.
Las acciones se negocian con una relación precio-FFO para 2025 de 8,7, por encima de nuestra estimación de valor razonable de 8,0. Por lo tanto, la acción parece ligeramente sobrevalorada, lo que podría afectar la rentabilidad futura.
Pensamientos finales
La calidad de los activos y el posicionamiento competitivo de Allied siguen siendo sólidos, pero el alto apalancamiento y los costos de intereses limitan el crecimiento del flujo de efectivo a corto plazo.
Prevemos una rentabilidad anualizada del 4,9% a medio plazo, impulsada principalmente por la rentabilidad por dividendo inicial y una suave expansión de la valoración.
Sin embargo, debido al recorte de dividendos del REIT a principios de este mes, calificamos la acción como venta.
Lectura adicional
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