El presupuesto de otoño de 2025 ofreció un estímulo limitado para el mercado inmobiliario y los obstáculos persistentes, como una inflación persistente, tasas de interés más altas durante más tiempo, costos de construcción elevados y procesos de planificación lentos, continúan afectando la viabilidad del desarrollo.
Pero todavía hay motivos para un optimismo cauteloso.
Se pronostica que la economía del Reino Unido crecerá un 1,4 por ciento este año. Se espera que esto supere a la eurozona y debería respaldar la confianza de los inversores. El Reino Unido también sigue siendo un destino atractivo para el capital global, con un interés constante del Golfo, el sudeste asiático y una profundización de los vínculos de inversión entre el Reino Unido y los Estados Unidos, particularmente a través del sector tecnológico.
ASK superó recientemente los 2.000 millones de libras esterlinas en préstamos totales. Este hito refleja la importancia de una financiación disciplinada y basada en relaciones y una estructuración flexible en un mercado desafiante. También pone de relieve el creciente apetito por la deuda inmobiliaria que genere ingresos. Con los mercados de valores públicos en niveles elevados y los precios inmobiliarios pareciendo comparativamente atractivos, es probable que en 2026 se observe un creciente interés en estrategias de crédito garantizado que ofrezcan flujos de efectivo predecibles y protección contra las caídas.
De cara al futuro, varios segmentos del mercado ofrecen un claro potencial para los inversores.
Oficinas principales
Se espera que el vuelo hacia la calidad continúe a medida que las empresas compitan por espacios de trabajo modernos, energéticamente eficientes y ricos en comodidades que respalden el trabajo híbrido. Las mejores oficinas en el centro de Londres continúan logrando fuertes alquileres y rendimientos estables. Aunque las oficinas secundarias y terciarias enfrentan desafíos relacionados con la obsolescencia y los costos de cumplimiento ambiental, algunos activos secundarios bien ubicados se están volviendo más invertibles a medida que aumentan las rentas preferenciales. Las presiones de refinanciación y las oportunidades de remodelación selectiva brindarán perspectivas de valor agregado para inversores bien capitalizados capaces de actuar rápidamente.
Residencial, build-to-rent y co-living
Se espera que el apetito de los compradores se suavice debido a los mayores impuestos, la reducción de las asignaciones ISA y la ausencia de una reforma del impuesto de timbre. A pesar de esta desaceleración, el Reino Unido sigue estructuralmente insuficientemente abastecido en materia de vivienda. Con tantos propietarios más pequeños saliendo del sector debido al aumento de los costos y la complejidad regulatoria, los formatos de alquiler gestionados profesionalmente son cada vez más importantes. La construcción para alquilar y la convivencia están particularmente bien posicionadas para atender a los trabajadores móviles más jóvenes que buscan asequibilidad, conectividad y comunidad. Los esquemas de cinturones suburbanos y de cercanías del mercado medio pueden superar a las ubicaciones centrales privilegiadas, especialmente en áreas que se benefician de nueva infraestructura como el Lower Thames Crossing.
Almacenamiento, logística y centros de datos
Los activos de almacenamiento, logística e industria ligera siguen estando entre las partes más resistentes del mercado, respaldados por la continua expansión del comercio minorista en línea, la actividad de las PYME y la necesidad de un espacio de distribución urbano flexible. Además de estos usos, la demanda de centros de datos se ha convertido en un importante impulsor estructural. La creciente adopción de inteligencia artificial, servicios en la nube y computación de alto rendimiento está ejerciendo una presión sin precedentes sobre la capacidad energética y el terreno adecuado, lo que convierte a los centros de datos en una categoría inmobiliaria cada vez más estratégica. La combinación de ingresos contratados a largo plazo, el estado de la infraestructura crítica y la oferta limitada de sitios apropiados significa que es probable que este segmento se mantenga fuerte. Los esquemas industriales de uso mixto que incluyan logística, infraestructura de datos y servicios urbanos ofrecerán oportunidades particularmente atractivas y basadas en ingresos en 2026.
Hoteles y hostelería
El sector hotelero se ha recuperado con fuerza, respaldado por los viajes de placer nacionales, los visitantes internacionales y la capacidad de ajustar las tarifas de las habitaciones en línea con la inflación. Las oportunidades de conversión, en particular la transformación de edificios de oficinas infrautilizados en hoteles, están creando nuevas vías para los inversores. La clase de activos sigue atrayendo a inversores privados y oficinas familiares que buscan diversificación de ingresos y valor a largo plazo.
Bienes inmuebles operativos que generan ingresos
Los bienes raíces operativos, que incluyen atención médica, atención especializada, educación y vida asistida, proporcionan flujos de ingresos estables y, a menudo, vinculados a la inflación. Los cambios demográficos, incluido el envejecimiento de la población y la creciente demanda de servicios especializados, respaldan la resiliencia a largo plazo de estos sectores. Aunque ciertos subsectores, como las ciencias biológicas, se están recalibrando, los activos operativos respaldados por una fuerte demanda de los ocupantes siguen siendo atractivos.
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Conclusión: En 2026, es probable que el mercado inmobiliario del Reino Unido ofrezca oportunidades basadas en la resiliencia de la clase de activos en lugar de un crecimiento económico más amplio. A medida que las tasas de interés comiencen a bajar y se reabran los canales de transacciones, los inversionistas que han estado esperando al margen pueden regresar. Si las tasas base se mueven entre 3,5 y 3,75 por ciento, muchos esquemas que no han sido viables en los últimos años podrían comenzar a funcionar nuevamente. Aquellos que se centran en activos que generan ingresos, estructuran acuerdos con cuidado y enfrentan los desafíos de planificación con disciplina estarán mejor posicionados para asegurar retornos estables en un entorno económico moderado.
Daniel Austin es director ejecutivo y cofundador de ASK Partners
